最新文章

商业计划书——PPP基金特点

发布时间:2020-01-15 15:41:36

一。结构和杠杆效应是私募基金的最大特点。结构化是指资金的分级设置,一般分为优先级和次(次)级两级,中间级也可以增加。杠杆效应是基于结构、次优投资比例的。例如,如果次贡献率为10%,优先贡献率为90%,则次贡献的杠杆率为10倍(有人认为是9倍);如果该基金是省级PPP引导基金,在投资某一特定项目时仅占项目总投资的10%,则杠杆效应为更明显。这种结构保证了金融机构作为金融投资者的风险相对可控,杠杆效应使基金中的弱势投资者能够杠杆化其他投资者,扩大投资规模。因此,结构和杠杆率是基金的灵魂。

2。PPP基金的灵活性灵活性,至少体现在组成、投资和风险控制措施上。如前所述,各种基金形式可以根据不同的主体和目的而形成;投资模式可以是股权投资、债务投资或股权债务联动;风险控制措施可以根据结构设计、回购安排、赌博承诺等方式灵活调整投资风险。

三。非标准固定收益

。但是,PPP基金同时具有两类产品的特点:PPP项目本身、社会资本实力和地方政府财力不同,使得PPP基金难以完全规范,属于非标资产;但是,由于参与PPP基金的主要金融投资者、银行和保险公司都有严格的信用增级要求,PPP基金的投资收益相对有保障,收益相对稳定,风险相对可控,因此具有固定收益产品的特点。

(5) PPP基金的作用和意义

PPP基金的兴起是近两年PPP市场的一大亮点。然而,对PPP基金的理解大多是为了“为项目提供建设资金”。事实上,PPP基金对于PPP模式及其参与者具有广泛的意义和作用,至少有六个方面的意义。

-有利于缓解地方政府财政支出压力,找到社会资本的投资目标。对于金融资本、民间资本等社会资本而言,PPP基金有利于引导社会资本参与地方基础设施投资和PPP项目建设,有利于在“资产短缺”时代为资金找到安全的“出口”。与其他资产相比,基础设施和公共服务资产具有相对安全边际;对于地方政府而言,PPF资金的杠杆效应可以利用有限的金融资本“支点”,利用无限的项目建设,最大限度地发挥金融资本的效率,有助于缓解地方财政压力,并打破。突破地方建设资金短缺的瓶颈。二是有利于改善PPP项目融资,提高效率,加快地方PPP项目的实施。

一方面,PPP基金可以为PPP项目提供资金金融资本,使项目资金能够迅速到位,从而杠杆化债务融资,提高PPP项目的融资能力;另一方面,政府投资引导的PPP基金大规模投资,可以降低单个项目逐一融资的时间成本和操作风险,提高效率,促进PPP项目的尽快实施。

3、有利于降低PPP项目的融资成本。在资本融资方面,PPP基金与PPP项目融资的关系类似于批发和零售。地方政府或社会资本可以与金融机构(通常是总部或地区总部)协商一揽子融资,并商定相对优惠的融资成本,建立PPP基金,投资于政府发起的多个PPP项目,相比之下,可以有效节约融资成本每一个项目都要逐一向金融机构融资。

四是有利于为PPP项目融资提供信用增级。为提高PPP项目融资的信用度,可采用两种模式:一种是国家或省级PPP引导基金直接或间接拥有的PPP项目公司,补充项目资金,帮助项目公司进行债务融资。有国家PPP基金或省级政府PPP引导基金投资PPP项目公司,这无疑是项目公司债务融资的一大信用提升。二是PPP基金具有担保或信用增级的作用。对于经营性现金流不足、政府财力薄弱的项目,PPP基金可以提供担保或可行性缺口补贴,提高PPP项目的“融资能力”。PP基金的这一作用尚未得到有效发挥,因此可以加强试点。五是可以为工程资本入股,解决工程资本不能入股项目公司的困境。众所周知,由于整合约束,建筑企业尤其是国有企业往往无法控制PPP项目公司。以资产管理计划或购买力平价基金为代表的金融资本可为项目公司的控股作出贡献,并代表项目资本持有股份。基金期满后,项目资金、政府指定的公司或者其他第三方应当回购基金持有的股份。PP基金控股项目公司可以在协议中转让经营管理权,仅作为财务投资者,不以产业资本干涉项目公司的经营管理。

第六,它可以与产业资本分享同样的权利,为产业资本分担风险。同股同权是近年来PPP融资领域的新趋势。一些银行也试图进入PPP基金,以同样的份额和同样正确的方式参与PPP项目。金融机构面临的最大挑战是要面对项目的实质性风险,但好在PPP基金具有结构性和杠杆效应两大优势。为了控制同股同权的风险,可以降低杠杆率(如:下级:优先级为1:1),最大限度地加厚金融机构的安全缓冲,或者将金融机构的风险分散到中下级,或者通过母子基金不同投资者的设计分散风险。